第四节 道术相结合综合投资的阶段
- 📌 由于我国的资本市场还比较年轻，且散户参与比例非常高，从而决定了市场的波动性非常大。每当市场低迷的时候，价格往往会远远低于其内在价值且持续时间会很长，这个过程注定很漫长也很难熬。而当市场亢奋的时候，价格又会远远高于其内在价值，价值投资者又往往容易提前卖出，时机不好把握。
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第五节 大道至简回归指数投资的阶段
📌 比如，沪深300指数自上市以来沿着8%～12%的复利曲线在持续新高式上涨。虽然最近三年沪深300指数在回调（见图1-38），我相信接下来不用太久就能够创出历史新高，也就是突破2021年创出的5930点，甚至站上6000点。我个人认为这是一个大概率的确定性事件，无非就是时间不确定而已，也许两年，也许三年，也许五年。
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📌 我们来做个假设，假设现在在沪深300指数3300点的位置买入，即使买入后又跌到3000点，也就跌了300点而已，但我可以100%确定它能涨到4000点以上，这意味着有20%多的收益，这个收益是确定性的收益。并且以后沪深300指数大概率能涨到4500点或者5000点甚至6000点，可以说这一大段的收益也是确定性收益。
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📌 只要在低估区域定投大盘宽基指数，随后耐心持有，耐心等待高估区域去止盈，这种大周期的波段操作是一种大概率赚钱的操作模式。并且这种模式相对来说比较轻松、简单。
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第二节 知彼：正确认识股市的残酷性
📌 统计数据显示，在这个统计期间散户总收益全部是亏损。也就是说，散户不论资金量大小全军覆没，而机构投资者和法人投资者的总收益都是盈利的。这统计数据证明了普通散户不论是资金、信息、投资能力就是不如机构和公司法人投资者。
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📌 我们普通散户都有一个习惯性思维，就是被套后卧倒装死，等待下一轮牛市来临后解套出局。
这是在以前没有实行注册制的情况下形成的习惯性思维，以前这种操作模式还算可行。然而，在全面注册制下，个股退市将是非常普遍又正常的一种现象。- ⏱ 2025-04-22 00:36:57
第三节 知己：正确认识自己，准确定位自己
📌 格雷厄姆曾教导巴菲特两条投资的定律：第一条，永远不要亏损；第二条，永远不要忘记第一条。这也是巴菲特从老师那里所学到的最重要的投资原则之一。其实，这两条定律的真正含义就是，在投资过程中，投资者最应该关注的不是赚钱，而是确保自己的本金安全。怎样才能确保自己的本金安全呢？只有去做大概率、高胜率赚钱的投资才可以。我们做投资最需要的就是确定性，但是个股最大的问题就是确定性低，而做指数投资最大的好处就是确定性相对较高。
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📌 你所亏的每一分钱都是因为对这个世界认知有缺陷！这个世界最大的公平在于：当一个人的财富大于自己认知的时候，社会有100种方法收割你，直到你的认知和财富相匹配为止！
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第四节 知周期：万事万物皆周期
📌 我们可以发现：牛市上涨幅度逐渐变小（因市场变大），牛市上涨时间还算稳定一般在2年左右；熊市下跌幅度一般都在50%左右（也就是腰斩），熊市下跌时间一般都在3年左右。
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📌 1.第一个阶段：潜龙勿用
龙潜于渊，阳之深藏。在事物发展初期，尽管有发展的势头，但由于相对弱小，应该保持小心谨慎，不宜轻举妄动。用到人生方面，这个阶段就是我们6～22岁的学习阶段。我们在学校就要好好学习，集聚能量直至学业有成。这时候最好的策略就是蓄积力量，静观其变，等待时机，蓄势待发，你一定不要急于展露自己的锋芒。- ⏱ 2025-04-24 10:41:40
📌 惕龙若厉
具体是指崭露头角之后，更应该整日自强不息，即使在夜晚也要小心谨慎如临危境，不能松懈，如此谨言慎行，每日反省，才不容易有过错。用在人生方面，这个阶段（30～40岁）有的人展现了自己的才能后，便自以为了不起，容易招来小人，不知道临事而惧怕，以至于明明可以做成的事情，也会阴沟里翻船。并不是才能不足，而是小心谨慎的修养不够。所以，这个阶段应保持警觉和谨慎，防备可能出现的危险和挑战。- ⏱ 2025-04-24 10:42:02
第六节 股市赚钱的秘籍
📌 一 第一种股市赚钱秘籍：买了不卖
这种方法就是买入可持续、业绩稳健增长、分红率稳定的优质上市公司股票后永远不卖，我只赚取企业发展壮大净利润持续增长后分红的钱，年年吃分红永不卖出，至于二级市场上的股价不论怎样变动都与我无关。- ⏱ 2025-04-24 10:45:43
📌 第二种股市赚钱秘籍：低买高卖
这就是在低位买入，到高位时卖出，赚取价格波动的差价。不论是因为买卖双方供需变化引起，还是公司内在价值增长引起，只要产生了差价，我们就可以低买高卖赚取利润。- ⏱ 2025-04-24 10:46:23
📌 那么请思考：低买高卖这么简单的股市赚钱秘籍，为什么我们很多时候都做不到呢？低买高卖四个字看似简单，却是股市盈利的第一性原理，是所有成功交易的核心。
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第七节 股市最暴利的赚钱策略：戴维斯双击
📌 戴维斯家族传承三代而不见衰败，这是怎么做到的呢？其中，最关键的一条就是戴维斯双击策略的贯彻和实施。
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📌 戴维斯在1950年买入保险股时市盈率只有4倍，每股收益为1美元，10年后保险股的市盈率已达到20倍，每股收益为8美元。市盈率10年间从4到20为5倍，每股收益从1元到8元为8倍，戴维斯就充分享受到了估值和净利润同时增长带来的乘数效应，获得的收益是5×8=40倍，而且在10年等待过程中还获得了可观的股息收入。后来，人们就把这种估值和每股收益同时提升带来的乘数效应称为戴维斯双击。
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📌 伊利股份在2008年到2020年这13年里，估值从最低的负数上涨至2020年的40倍PE；业绩从2009年的5.34亿元增长至2020年的66.25亿元，业绩增长至12.4倍。伊利股份的股价从最低的前复权1.01元上涨至2020年底的40.88元，股价上涨了近40倍。可以说本轮伊利股份2008—2020年的持续上涨也是标准的戴维斯双击过程（
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📌 最后，我们再简单说一下戴维斯双杀，所谓的戴维斯双杀是相对于戴维斯双击来讲的，也就是净利润增速下滑导致市盈率估值也下降，两个数值同时下降，从而导致股价得到两者相乘倍数的下跌。2021年核心资产泡沫破裂之后，就经历了杀估值和杀业绩的戴维斯双杀过程，核心资产出现腰斩和双腰斩的比比皆是。关于戴维斯双杀的案例不胜枚举，大家也可以自己寻找一下。
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第八节 抄底神器：双腰斩理论
📌 当其经过双腰斩后，有很大的概率会见历史性大底，随后该权益资产将会用上涨的方式再次向上迎接均值回归。
这个方法对黄金、白银、原油等商品的操作准确度极高，对宽基指数和行业指数准确度较高，对核心资产指标股准确度也还可以，对普通个股可以说无效。总体来说，双腰斩理论应用在我们的投资实践中还是具有一定的参考价值的。
黄金在1980年被连续爆炒出现超级泡沫后价格开始暴跌，黄金价格从最高的850美元/盎司开始下跌，第一次腰斩是425美元/盎司，双腰斩后将是212.5美元/盎司，实际上下跌的最低点是250美元/盎司，价格的最低点仅仅距离双腰斩的理论底部4.47%（37.5美元/盎司）。黄金价格见历史性大底后重新走牛，本轮黄金价格下跌见底符合双腰斩理论（见图2-8）。- ⏱ 2025-04-24 10:52:09
📌 谨记，这一理论并非铁律，市场的每一次波动都有其独特的背景和原因。投资者在应用双腰斩理论时，不能忽视对公司基本面的分析，也不能忽视宏观经济、行业趋势、政策环境等外部因素的影响。此外，投资者还需要结合自身的风险承受能力和投资目标，做出合理的投资决策。
- ⏱ 2025-04-24 10:52:34
第一节 99%的股票不值得投资
📌 我就认识一个这样的投资者，她对我说五只个股对普通散户来说还是太多。她自进入股市以来，一直只做伊利股份这一只个股。她对我说，只要中国人还喝牛奶，只要伊利还是这个行业的绝对老大，那就一直持有。这么多年来，她就做这一只个股，但赚得盆满钵满。
- ⏱ 2025-04-24 10:53:55
📌 我之所以说99%的个股都不值得投资（不论这99%的个股是否真的具有投资价值），是因为我们普通散户根本没有这么多时间和精力去逐一研究，没有必要把时间浪费在平庸的股票上面，我们只要研究好各个行业的龙头，弱水三千只取一瓢饮足矣。
- ⏱ 2025-04-24 10:53:42
第二节 贵州茅台的长线投资机会
- 📌 这些特性决定了白酒行业就是消费行业的王者，而茅台又是白酒行业中确定性最好最强的那个，它就是白酒之王，它更是消费之王，也是人们常常说的股王。
- ⏱ 2025-04-24 10:54:34
第三节 长江电力的长线投资机会
- 📌 曾经单纯的我以为长江电力是一家普通的电力公共事业公司，我大错特错。长江电力是一家主要从事水力发电、电力经营、投资的上市公司，企业性质为央企国资控股，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
- ⏱ 2025-04-24 10:54:55
第四节 伊利股份的长线投资机会
- 📌 伊利股份本轮下跌是从2021年1月8日前复权47.77元下跌至2022年10月31日的23.66元，下跌了21个月，最大下跌幅度为50.47%。经过近两年的大幅下跌和宽幅震荡，其已经逐步消化曾经被炒高的泡沫，机会就这样再次被跌出来了。
- ⏱ 2025-04-24 10:55:56
第五节 中证A50指数的长线投资机会
- 📌 由于中证A50指数成分公司都是各个行业的龙头公司，理论上这50家龙头公司的业绩增长率会大于全部上市公司的平均增长率，会大于全国所有企业的平均回报率，会大于GDP增长率，会大于长短期债券回报率，更会大于现金及货币基金回报率，也会大幅跑赢通胀率。
- ⏱ 2025-04-28 23:15:13
读书笔记
第五节 大道至简回归指数投资的阶段
划线评论
📌 当我股海沉浮21年后，最终发现普通散户胜率比较高，赚钱概率比较大的方法就是，在估值底部区域分批买入大盘宽基指数或者长牛型的行业指数，做时间的朋友，耐心地持有，耐心地等待高估区域去止盈，做这种大周期的波段，这将是大部分普通散户在股市唯一的出路（高手除外）。 ^225207353-7ZAa4cCNH
- 💭 唯一的出路
- ⏱ 2025-04-22 00:34:22
